投资人也可以在没有直观现金兑现
朋友投资你 100 万，还是愿意让马云投你 100 万。
你是否应该选择公募？
和投资人认证门槛相关的就是，是否允许散户参与，或者说是否是公募了，其实由于我国证券法的限制，现在没有任何平台能够实际意义上的做公募股权众筹。这里判断公募的标准有两个：
（1）是否对项目进行非常细致的包装，并在公开渠道进行大范围宣传；
（2）是否将项目的单轮融资总额切成过于细的小块（比如天使轮项目切成 1/15 甚至 1/20）。
从表格来看坚守私募规则的只有老牌股权众筹平台天使汇和创投圈，但是实际执行过程中，原始会也并没有让过多股东参与到单一项目的融资中。
目前主推公募的是在公众中影响力较大的京东，和此前成功操作 WiFi 万能钥匙 72 亿认购额的筹道，从创业者的角度上来说，选择公募会有更大的议价能力，对于与终端消费者更加贴近的项目，也能更快地完成融资。但正如上面所说的，公募所带来的是双向的未知风险，大多数公募平台并没有给散户（跟投人）线下约谈创业者留下空间，不方便创业者反选投资人，容易被竞品、不理性投资人投资，给后续的投后管理和经营带来麻烦。
再简单一点来说，公募获得的投资人就像是公开发行股票带来的散户，正如现在有很多不知道股票运行逻辑的投资者，在遭受股票损失后要求政府或经营者赔偿一样，引入散户跟投人也有可能带来这样的麻烦。
当然，不允许散户进入的私募也有缺点，对于创业者来说，私募面向的主要为专业投资人或投资机构，如项目素质一般很难促成羊群效应迅速完成融资。
? 你的项目比较早期、门槛较低或团队并不忠诚，容易被人抄袭或竞争对手瓦解；
? 你的项目距离公众比较远，比如一个亚文化社区、一个垂直领域 O2O、一个光学识别算法等；
? 本轮融资除现金之外还希望引入投资人的其他资源；
? 不想被复杂的投后管理困扰。
当然，也有比较适合做公募的项目：
? 已经有大量用户，并且预计用户可有效转化为投资人（WiFi 万能钥匙是个典型的例子）；
? 你的项目从专业风险投资人的眼光来看是“烫手山芋”——这一般指实体店这种经营风险高，成长性低但有稳定回报，或豆瓣社区这种人气高但以 10 年计无法变现的项目。
虽然京东在公募上是做得比较好的一个，但是真正让我感到惊讶的是聚募这个平台，对投资人的门槛低得像淘宝购物一样，打款和合同签署也在线上完成，风险大得惊人。
平台盈利模式对创业者和投资人有什么影响？
这个影响很直观了，从表里看大多数股权众筹平台是以收取佣金的形式进行盈利的，这也是几乎所有人第一反应能够想到的模式。但这种模式其实弊病很大，所以老牌的原始会和天使汇都不用这种模式了。
先说收佣金：业界惯例 5% 的佣金听起来不多，但是你算下你要融 500 万就是要拿出 25万，这个融资成本并不低。而且对于大多数天使轮的初创公司来说，发展最缺的就是钱。无论平台是对创业者还是对投资人收取佣金，投资人作为买方都会把这个成本转移到创业者身上，所以收佣金并不是一个最好的模式，只是一个最简单、最无脑的模式。而且在实际操作中，收取佣金的模式很容易被投资人和创业者私下达成交易后跳单，这也是起步较早的平台都不用这种模式的原因。
然后是跟投模式：跟投模式主要是创投圈和天使汇在做，京东那一栏虽然没有写，是因为我在所有公开的资料中没有看到京东说会跟投，但是其实京东应该是会跟投一些好项目的。跟投模式其实就是把平台自身的盈利模式和创业者、投资人的立场绑在一起——因为平台本身也成为了项目的投资人之一，只有项目好好继续发展下去，最终上市或变现，平台才有可能在后续中盈利。天使汇那个收 1% 股权的盈利模式和跟投模式是一样的，也是以股权代佣金的形式，对于早期项目是非常实惠的。
再之后就是奇葩的：人人投的资金站岗模式我真是惊呆了，生生地造出了一个投资界的支付宝盈利模式。简单来说，就是散户在投了一家人人投的实体店铺之后，现金不会直接交割到店铺的手里，而是按照事前的约定，由人人投代为监管资金，分批次划拨给创业者。这意味着整个人人投平台上有多少成功项目，人人投平台就会手握多少站岗资金，然后人人投会拿这些站岗资金来做一些稳健型货币理财用于支撑平台。
表面看上去这种模式对投资人和创业者都不错，其实对创业者非常不公平。因为有些创业项目会在很短的时间内估值上涨很快，有些项目天使轮后 3 个月就启动 Pre-A 轮融资，所以分期给款什么的根本是耍流氓。不过，人人投主要以实体店铺众筹为主，这样高速增长的可能性不大，所以这种模式也不太可能被复制到其他平台。
嗯，再然后就是自己融了特别多钱的筹道，在新闻稿里宣称自己从 2015 年到 2016 年一年时间不收任何费用和股权，这个可以视为正在打市场不暴露盈利模式。
投资退出方式意味着什么？
虽然大多数人看起来，T1 不承诺任何收益的股权投资是最不靠谱的，但这是最传统、最成熟，也是目前最没有法律争议的退出方式。
既不会导致投资人因为没有获得预期收益而过分干扰企业经营，投资人也可以在没有直观现金兑现
