2015年2月 魅族 5.9亿美元
事态从“BAT抄你怎么办”变成——“BAT不投你怎么办？！”
本文作者毛琳，原文发表于2015年10月22日
金秋十月。对中国互联网来说，当下同样也是一个“收获”的季节，在10月中，已经发生了多起改变互联网细分行业，甚至是改变整个互联网格局的事件，让我们一起来回顾下：
10月8日，美团大众点评合并成为新美大，再次把腾讯和阿里拉到了O2O的同一条船上（上次是滴滴快的合并），估值170亿美金，成立12年的大众点评卖身给了成立5年的美团，两家亏损的公司抱团减少价格战；
10月12日，58到家在卖给腾讯后，又以3亿美金再度卖了股份给阿里巴巴，估值10亿；
10月15日，神州专车与e代驾正式合作，品牌及产品共享，对抗同样巨额亏损的滴滴；
10月16日，阿里巴巴以45亿美元现金收购优酷土豆为主体的合一集团；
10月17日，腾讯牵手京东推“品商”平台，这被认为是年亏损8亿美元的京东再一次向腾讯靠近，腾讯再一次成功地渗透进了京东；
2015年上半年互联网也发生了非常多的并购，阿里5.9亿投资魅族；烧钱的滴滴快的合并，在专车领域把腾讯和阿里两个死对头拉到了同一条船上；上半年亏损7930万美元的58同城并购了赶集；OTA行业唯一盈利的携程并购了持续亏损的艺龙......
在这一系列的并购/投资里，行业不同，并购大小不同，但有两点相似：
1．盈利的并购亏损的，估值高的并购估值低的
高估值（市场份额高）的并购低估值（市场份额低）的是行业的基本规则，毕竟高估值企业前景可期，为了取得更大的份额和止损避免价格战，VC也乐于推动。而盈利企业并购亏损企业也是新崛起的一个趋势。互联网公司在VC的吹捧下信奉以亏损换市场，以价格求用户，本身盈利的企业就屈指可数，他们的竞争力是靠价格补贴成长起来的同行所无法比肩的。众多盈利型公司纷纷借助并购来打压新模式消灭竞争，或投资团队补充新鲜血液，或迅速获得细分市场的份额。
2．BAT成为VC后的另一个并购主角
BAT就像孙海英广告说的一样，怎么哪都有你？在2015年中，BAT再度怒刷了存在感：阿里巴巴参与10余起近40亿美元投资；腾讯仅Q2就参与了10起投资事件，涉及领域涵盖了文娱、本地生活、医疗健康和汽车；百度也不含糊。一时间并购成为了BAT的“军备竞赛”，多样的产业布局和财务投资让人目不暇接，形成了VC投资之外的另一番风景。
从2015年下半年开始，市场就急转直下，最直观的表现是连百度、阿里、腾讯都停止了招聘，只出不进。二级市场不断下挫和美股中概股的低迷，上市窗口关闭带来了一级市场的恐慌，寒冬应声而至。资本寒冬席卷整个创投领域，泡沫最多的互联网行业首当其冲。据投中研究院的数据，中国互联网行业2015年Q2融资额仅为Q1的一半，与此同时创业投资基金的募资也出现了下滑。据清科研究报告指出：2015年7月中外创业投资及私募股权投资机构新募集资本量38.86亿美元，与6月79.96亿美元募资规模相比下降51.4%，与2014年同期的47.05亿美元募资规模相比下降17.4%。寒冬到了，互联网的格局也将带来巨大的变化。
BAT2015年投资布局 @毛琳Michael整理
投资方 时间 被投资方 投资金额
阿里巴巴 2015年1月 paytm 5.75亿美元
2015年2月 魅族 5.9亿美元
2015年3月 光线传媒 约4亿美元
2015年4月 优酷土豆 12.2亿美元
2015年5月 全峰快递 数亿元
2015年6月 粤科软件 8.3亿元
2015年6月 micromax 7亿美元
2015年6月 财新传媒 12亿元
2015年7月 魅力惠 未知
2015年8月 snapdeal 2亿美元
2015年8月 苏宁 283亿元
2015年9月 点我吧 3亿元
2015年10月 优酷土豆 45亿美元
腾讯 2015年1月 饿了么 3.5亿美元
2015年1月 易题库 数千万元
2015年2月 易车网 13亿美元（合投）
2015年4月 微影时代 1.05亿美元（合投）
2015年4月 Scanadu 0.35亿美元（合投）
2015年4月 Glu Mobile 1.26亿美元
2015年5月 创宇 6亿元
2015年5月 欢网科技 5000万元
2015年6月 马斯葛 7.507港元（合投）
2015年6月 疯狂老师 2000万美元
2015年7月 同程旅游 2亿美元
百度 2015年2月 神奇工厂 1亿美元
2015年2月 沪江网 1亿美元
2015年3月 优信二手车 1.7亿美元
2015年4月 客如云 6600万美元
2015年4月 51用车 未知
2015年4月 天天用车 未知
2015年5月 Taboo la 数百万美元
2015年6月 糯米 200亿元
2015年6月 华视互联 0.7亿元
2015年6月 16wifi 1亿元
2015年6月 最美控股 1.6亿港元
2015年7月 e袋洗 1亿美元
2015年7月 百姓网 未知
2015年7月 Uber 未知
2015年10月 我买网 2亿美元
未来属于正现金流公司
正现金流公司拥有自我造血能力，能持续地发展自我，获得更多的机会，占得一席之地。
1．盈利才是王道，具备正现金流（自我造血能力?
