刺激消费成为稳增长的主要内容之一

　　T2 承诺企业在 x 年内 IPO 的模式会有两种问题：

　　? 企业通过协议代持方式，将众筹股东的股权放在一个自然人手里，在上市后按照当年的协议价格将上市后股份割让给股东。但，实际情况是我国证监会有明确规定，这种协议在 IPO 过程中是无效的，企业方可随意撕毁代持协议无需承担法律责任；

　　? 企业通过成立有限合伙公司的形式，让所有众筹股东成为一个独立有限合伙企业股东，然后再用这个有限合伙企业的钱收购自己实际公司的股份，让实际公司的股东中仅出现一个企业法人，也就是一般股权众筹的模式。但，在我国 A 股上市的过程中，会对企业股东进行穿透审查，即统计上市企业的每一个企业法人的自然人股东之和来计算其是否违反 200 人股东限制。

　　WiFi 万能钥匙走的是第二种，其 IPO 承诺很可能无法如实兑现，所以在 WiFi 万能钥匙的案例中众筹方给出的另一条路是：若交割 5 年届满项目未能上市，投资人可按实际投资额年复利 5% 的回报方式退出——也就是 C1 的退出方式。

　　但是其实 C1、C2 和 P1 的回报方式都涉嫌非法集资，只不过现在股权众筹正式的法律法规还没有下来，有关部门对这些方式都睁一只眼闭一只眼。

　　风险自辩吧，但只有一点是可以确定的：不论创业企业在众筹过程中承诺投资人什么，只要企业倒闭了是没有人为这个承诺买单的，股权众筹平台是绝对不会负责的。

　　而创业企业的倒闭成本真的特别低，千万别以为投了 C1、C2 型回报的股权众筹就像买了货币基金一样稳定。

　　总结

　　股权众筹是一种全新的融资方式和融资渠道，它很大程度上降低了创业企业的融资成本，提高了融资效率。尤其是私募股权众筹、公募股权众筹、新五板和二级市场之间会形成一个完整的融资链条，未来股权众筹可能会是早期初创企业融资的主要渠道。

　　但是在国家还没有正式规范这个市场之前，很多平台的玩法都是在一步一步地摸着走，所以并没有一个定性的结论哪家平台好哪家平台不好。

　　你要问什么项目不适合股权众筹，或者什么人不适合参投股权众筹的话，我觉得只能这么说：看不懂这篇文章的，不要众筹，也不要参投。

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　　电商、银行、消费金融公司、P2P平台、分期网站……消费金融还缺什么

　　本文作者零壹研究，发表于2015年12月1日

　　11月23日，国务院印发《关于积极发挥新消费引领作用加快培育形成新供给新动力的指导意见》再次提出，支持发展消费信贷，鼓励符合条件的市场主体成立消费金融公司，将消费金融公司试点范围推广至全国。

　　在出口、投资两大动力熄火，经济增长持续放缓的背景下，刺激消费成为稳增长的主要内容之一，远未充分发展的消费金融则是重要抓手。

　　央行公布的数据显示，截至今年10月底，我国住户消费性贷款余额达18.2万亿，在全部贷款中占比为19.6%，较去年底提高0.8个百分点。实际上，新千年以来，除个别年份外，消费信贷的比重一直在持续上升。不过与欧美发达国家50%左右的比例相比，目前我国消费信贷的比重仍然明显偏低，未来消费金融有着巨大的发展空间，特别是还远未充分发展的信用消费金融领域。

　　各方力量抢食消费金融市场蛋糕

　　面对规模和潜力都如此庞大的市场，电商、银行、消费金融公司、P2P平台、分期网站各方力量热潮涌动。

　　“双11”当日，京东白条用户同比增长800%，占商城交易额比例同比增长500%。其中，白条客单价达800元，白条分期客单价达1500元。首次参与双11的蚂蚁花呗，在前半小时交易额就达到了45亿，全天交易总笔数6048万笔，占支付宝整体交易8.5%。而苏宁的“任性付”环比“苏宁818购物节”增长576%，任性付分期消费金额增长836%。

　　电商消费金融产品借力“双11”着实火了一把，传统金融机构也在积极布局。例如：

　　? 中信银行早在2013年就开始在原先零售业务部的基础上，逐步将信用卡、消费金融部、小企业部、财富管理部纳入大零售板块，全力推进消费金融业务；

　　? 今年3月，平安宣布将旗下多个相关业务，整合成一个统一的“平安普惠金融”业务集群大力发展“普惠金融”，并立志于打造“中国最大的消费金融服务提供商之一”；

　　? 6月18日，工行个人信用消费金融中心挂牌成立，这个新成立的一级部门，将整合工行全行的个人信用消费贷款业务，全面发展无抵押、无担保、纯信用、全线上的消费信贷业务。

　　作为专业正规军的消费金融公司也相继成立，11月20日，第11家获批的“中邮消费金融公司”在广州正式揭牌成立，今年以来已经成立了5家消费金融公司。

　　此外，数量众多的P2P平台、分期类网站等也在进入这个市场。例如拍拍贷于2013年3月推出网购达人标，为有信用的经常网购的用户提供专属的小额信贷。人人贷的小额信贷产品“工薪贷”，主要针对月收入在2000以上的年龄在22—55周岁的正式员工，其借款用途多为装修、结婚、买房、买车、教育（进修、出国留学）、其他消费等。

　　众多的消费分期平台更是遍布于大学生、蓝领、租房、装修、旅游、教育等各个人群和领域。包括火爆一时的分?