一定不会是持续亏损的创业者

　　笔者这里说的BAT并不局限于BAT，还包括与BAT一样具有极高现金流、较高估值的少数健康互联网公司。

　　1．马太效应让BAT竞争优势更加明显

　　BAT因为一步领先步步领先，正因为十余年的资本和企业运营积累，BAT无论在人与信息、人与商品、人与人的关系都牢不可破。互联网行业本身就是高度垄断化的行业，老二非死不可，BAT相较于新兴公司则拥有更多可能性，资源和人才的富集又加剧了这一态势。马太效应在互联网的表现尤为突出，因为行业的产品形态变化实在太快了，中国互联网从1997年发现到现在不到20年，但整体产业调整已过了五波，这是传统行业所不能想象的。所以IBM、cocacola、宝马能够长盛不衰，但互联网产业也不过诞生了BAT，有可能与BAT平起平坐的X仍然还在成长期。

　　从Web1.0发展到2015年前，整个互联网仍然是流量形态，只要能聚集到足够的流量就能获得商业上的成功，三大门户是这样，网络游戏也是这样，BAT是这样。无论互联网形态怎么发展，BAT的新产品尝试很容易获得海量的用户，这也是为什么新产品担心BAT抄你你怎么办的症结所在。所以博纳总裁于冬语才出惊人，预言电影公司未来都将给BAT打工。

　　2．BAT需要通过并购拓宽护城河，加固企业核心优势

　　随着互联网+和互联网思维的兴起，服务和细分客群变得更加重要。注重让用户获得更好的服务（比如由此诞生的社群，罗辑思维估值13.2亿元），注重细分客群的公司（比如主打特卖的唯品会，主打海淘的小红书）都获得了长足的发展。一家公司的自身资源无法兼顾到方方面面，单纯靠“抄袭”来复制对手成功已经成为越来越难以完成的任务。所以，BAT大举以并购的方式入股企业。

　　就在过去几年里，BAT通过大量的并购进入了金融、娱乐、出行、医疗、教育、本地生活、O2O等多个领域。数据显示，中国互联网前30名未上市创业公司，80%背后有BAT的身影，但BAT的资本足迹却并不仅限于此，三家巨头共投资了30家已上市公司和几百家未上市公司，这一个侧面暗示了BAT的布局之广。

　　3．BAT比VC更容易与企业乘坐一条船，而不是短视

　　BAT本身是从企业做起，对企业发展阶段有自己的想法和目的，这是BAT投资与VC投资最大的不同。BAT投资无外乎四种：1.现有业务互补；2.新兴业务布局；3.财务投资；4.抹杀创新，消除竞争。通过拍拍的失败、有啊的失败、来往的失败，BAT认识到有些事情是自己做不了，花时间花钱也做不了的，所以未来创业者不必再回答如果BAT抄你你怎么办的问题，只需要做好产品即可，无论是哪种投资动因，BAT对企业发展的干涉和短时间内的目标监管都比VC要宽松得多。BAT投资者没有VC的账期限制，对纯粹财务投资的兴趣也弱于业务互补，所以愿意用长远的发展换取短时的收益。但无论是哪种对创业者而言都多了一种退出渠道和发展的新方向。

　　4．BAT是最好的“接盘侠”

　　VC的退出渠道实在太有限了，我们熟知的优酷土豆、滴滴快的、美团点评无一不是在并购双方共同VC的斡旋下达成的，缺少共同投资者，并购也是无源之水。另一种方式是熬到IPO,但IPO受政策性影响太强，很容易出现窗口关闭或流血上市。

　　而对于BAT而言情况就不同了，因为BAT本身的企业特性，创业者多了一种选择，不仅可以被BAT增持，甚至在贴合产品的情况下可能被BAT全资收购，获得发展的第二春。比如1月24日，百度宣布收购人人所持的全部糯米网股份，6月更斥资200亿继续投资；2月10日，阿里巴巴11亿美元现金收购高德余下的72%的股份，加码旗下地图业务；2月19日腾讯买下大众点评20%股份消息最终尘埃落定，目标直指本地生活化服务升级。毫无疑问，BAT阵营对垒O2O的决心已显，而节奏也在不断加快。

　　5．BAT的资源优势是创业企业缺乏的

　　BAT对企业提供最大的支持不是资金，而是人和资源。BAT每家都拥有自己最为独特和无法复制的资源优势，腾讯有微信、QQ；阿里有淘宝等购物数据；百度有搜索数据，BAT都是巨大的流量入口，若接入创业公司带来的流量价值将是巨大的，京东接入微信，微博共享阿里购物数据，去哪儿接入百度知心计划，都为他们创造了巨大的价值。

　　BAT还是海量的数据源，BAT最终都会走向开放，但开放给谁，将那些信息孤岛连接起来的决策权掌握在BAT手中，通过投资的方式接入BAT的体系就显得尤为重要！

　　当潮水褪去的时候才知道谁在裸泳，当外部资金断裂时才知道究竟谁能活下来。无论是谁，一定不会是持续亏损的创业者，于刚因1号店因的持续亏损黯然离开；周航带领亏损的易到用车不得不失去控制权，大众点评与美团各自傲倨一方却不得不走向合并......

　　上市是创业者的目标，但亏损态势下即使上市又怎样？古永锵带领盈利无望的优酷一路估价下跌，最后不得不委身阿里；持续亏损的最大网上书店当当仍然偏安一隅；电商第一股的麦考林苟延残喘；搜狐门户价值为0......再对比保持盈利的BAT、网易、360、陌陌的市值......

　　互联网只有BAT，及正现金流公司。非盈利型公司要么成为BAT的盘中餐，要么悄无声息地死去，无论是寒冬还是春天！

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